Law-lib.com 2025-10-31 18:40:29 國家金融監(jiān)督管理總局
國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于《資產(chǎn)管理信托管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見的公告
為貫徹落實中央金融工作會議精神，推動信托行業(yè)堅持信托本源，深化改革轉(zhuǎn)型，有效防控風(fēng)險，金融監(jiān)管總局制定了《資產(chǎn)管理信托管理辦法(征求意見稿)》，現(xiàn)向社會公開征求意見。公眾可通過以下途徑和方式提出反饋意見：
一、通過電子郵件將意見發(fā)送至：zgzd@nfra.gov.cn。
二、通過信函方式將意見寄至：北京市西城區(qū)金融大街甲15號國家金融監(jiān)督管理總局資管司(100033)，并請在信封上注明“資產(chǎn)管理信托管理辦法征求意見”字樣。
意見反饋截止時間為2025年12月1日。
國家金融監(jiān)督管理總局
2025年10月31日
資產(chǎn)管理信托管理辦法
(征求意見稿)
第一章 總則
第一條為了加強監(jiān)管，防范風(fēng)險，規(guī)范信托公司資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營行為，保障資產(chǎn)管理信托當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國信托法》《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律法規(guī)，以及《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)《信托公司管理辦法》等制度，制定本辦法。
第二條信托公司在中華人民共和國境內(nèi)依據(jù)信托法律關(guān)系，通過非公開發(fā)行集合資金信托計劃募集資金，將兩個以上(含兩個)委托人交付的資金以自己的名義進行集中管理運用或者處分，提供投資和管理的金融服務(wù)的資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)活動，適用本辦法。信托公司為開展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)而發(fā)行的集合資金信托計劃，屬于資產(chǎn)管理信托(以下簡稱信托產(chǎn)品)，應(yīng)當(dāng)按照《指導(dǎo)意見》規(guī)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理。
信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)由信托公司發(fā)起設(shè)立并擔(dān)任受托人。信托產(chǎn)品為自益型信托，委托人和受益人為同一人，本辦法統(tǒng)稱投資者。
第三條信托公司作為受托人管理信托產(chǎn)品的信托財產(chǎn)(以下簡稱信托產(chǎn)品財產(chǎn))，不構(gòu)成信托公司對投資者的負債，信托產(chǎn)品財產(chǎn)也不屬于信托公司的固有財產(chǎn)。
信托公司因信托產(chǎn)品財產(chǎn)的管理運用或者其他情形而取得的財產(chǎn)和收益，歸入信托產(chǎn)品財產(chǎn)。信托公司以信托產(chǎn)品財產(chǎn)為限向投資者支付信托利益。信托公司管理信托產(chǎn)品財產(chǎn)，已按照法律法規(guī)和信托文件履職盡責(zé)的，信托產(chǎn)品財產(chǎn)所產(chǎn)生的損失依法以信托產(chǎn)品財產(chǎn)為限承擔(dān);信托公司未履職盡責(zé)致使信托產(chǎn)品財產(chǎn)受到損失的，應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和信托文件承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。
信托公司因被撤銷、解散或者被宣告破產(chǎn)等原因進行清算的，信托產(chǎn)品財產(chǎn)不屬于其清算財產(chǎn)。
第四條信托公司管理運用信托產(chǎn)品財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務(wù)，為投資者最大合法利益服務(wù)。
信托公司管理信托產(chǎn)品，不得以任何方式向投資者承諾本金不受損失或者承諾最低收益，不得設(shè)置預(yù)期收益率，不得以信托產(chǎn)品名義開展為融資方服務(wù)的私募投行業(yè)務(wù)，不得開展或者參與具有滾動發(fā)行、集合運作、分離定價特征的資金池業(yè)務(wù)，不得為其他機構(gòu)或者自然人從事違法違規(guī)活動提供便利。
信托公司管理信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)按照《指導(dǎo)意見》履行主動管理職責(zé)，不得將管理職責(zé)讓渡給其他機構(gòu)或者自然人。信托公司依法委托他人代為處理信托事務(wù)的，應(yīng)當(dāng)盡監(jiān)督義務(wù)，并對他人處理信托事務(wù)的行為承擔(dān)責(zé)任。
信托公司管理信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)遵守市場交易和公平交易原則，不得在不同信托之間、信托與信托公司或者第三方之間進行非法利益輸送。
第五條國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機構(gòu)依法對信托公司資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)實施監(jiān)督管理。
第二章 信托產(chǎn)品的設(shè)立、變更、終止
第六條信托公司開展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：
(一)依據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定建立了良好的公司治理結(jié)構(gòu)和完備的內(nèi)部控制、風(fēng)險管理、合規(guī)管理制度;
(二)具備與各類資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)相適應(yīng)的專業(yè)人員;
(三)具有滿足資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)需要的營業(yè)場所、安全措施和信息系統(tǒng);
(四)各項風(fēng)險控制指標(biāo)符合國家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定;
(五)國家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定的其他條件。
第七條信托公司設(shè)立信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
(一)信托目的合法合規(guī);
(二)投資者為合格投資者;
(三)信托產(chǎn)品為自益信托;
(四)信托產(chǎn)品財產(chǎn)有明確的投資方向和投資策略;
(五)信托受益權(quán)劃分為等額份額的信托單位;
(六)信托文件應(yīng)當(dāng)規(guī)定受托人報酬，除合理報酬外，信托公司不得以任何名義直接或者間接以信托產(chǎn)品財產(chǎn)為自己或者他人牟利;
(七)按照法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定辦理信托登記;
(八)在信托產(chǎn)品名稱中標(biāo)明信托公司簡稱和“資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品”字樣;
(九)國家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定的其他要求。
第八條信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)面向合格投資者通過非公開方式發(fā)行，且單個信托產(chǎn)品的投資者人數(shù)不超過二百人。
合格投資者應(yīng)當(dāng)具備與所投資信托產(chǎn)品相匹配的風(fēng)險承受能力，且符合下列條件之一：
(一)具有兩年以上投資經(jīng)歷，且滿足家庭金融凈資產(chǎn)不低于三百萬元人民幣或者等值外幣，或者家庭金融資產(chǎn)不低于五百萬元人民幣或者等值外幣，或者近三年本人年均收入不低于四十萬元人民幣或者等值外幣的自然人;
(二)最近一年末凈資產(chǎn)不低于一千萬元人民幣或者等值外幣的境內(nèi)法人或者依法成立的其他組織;
(三)基本養(yǎng)老保險基金、社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等依法成立的社會公益基金;
(四)接受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品;
(五)資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托;
(六)國家金融監(jiān)督管理總局視為合格投資者的其他情形。
前款第(二)至(五)項在本辦法中統(tǒng)稱為機構(gòu)投資者。
第九條單個投資者投資同一信托產(chǎn)品的金額，不得高于信托產(chǎn)品實收信托規(guī)模的百分之五十。單個機構(gòu)投資者及其關(guān)聯(lián)方投資同一信托產(chǎn)品的金額，合計不得高于信托產(chǎn)品實收信托規(guī)模的百分之八十。國家金融監(jiān)督管理總局另有規(guī)定的，從其規(guī)定。
單個資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人管理的全部資產(chǎn)管理產(chǎn)品，投資基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的開放式信托產(chǎn)品的，投資金額合計不得超過該信托產(chǎn)品實收規(guī)模的百分之五十。
第十條信托產(chǎn)品接受其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資的，信托公司應(yīng)當(dāng)穿透識別實際投資者和最終資金來源，除本條第二款情形外，不合并計算其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資者數(shù)量。上層資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人應(yīng)當(dāng)將實際投資者類型和資金來源審查情況告知給信托公司。信托文件中應(yīng)當(dāng)明確上層資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人嚴格審查資金來源，確保信托產(chǎn)品資金來源依法合規(guī)。
信托產(chǎn)品接受其他信托產(chǎn)品投資，上層信托產(chǎn)品管理人應(yīng)當(dāng)將投資金額占該上層信托產(chǎn)品實收信托規(guī)模的比例告知給信托公司。對于該比例超過百分之二十五的，信托公司應(yīng)當(dāng)對該上層信托產(chǎn)品穿透審查合格投資者資質(zhì)，合并計算投資者數(shù)量，合并計算的投資者數(shù)量不得超過二百人。
對于因投資者贖回等因素導(dǎo)致上層信托產(chǎn)品投資被動超過前款比例的，上層信托產(chǎn)品管理人應(yīng)當(dāng)及時告知信托公司，信托公司可以不合并計算上層信托產(chǎn)品投資者數(shù)量,但不得接受上層信托產(chǎn)品的新增投資。
第十一條信托產(chǎn)品按照運作方式的不同，分為封閉式信托產(chǎn)品和開放式信托產(chǎn)品;封閉式信托產(chǎn)品可以根據(jù)風(fēng)險收益特征對信托單位進行分級，設(shè)計為結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品。按照投資性質(zhì)的不同，分為固定收益類信托產(chǎn)品、權(quán)益類信托產(chǎn)品、商品及金融衍生品類信托產(chǎn)品和混合類信托產(chǎn)品;非因信托公司主觀因素導(dǎo)致突破《指導(dǎo)意見》規(guī)定的產(chǎn)品類別投資比例限制的，信托公司應(yīng)當(dāng)在流動性受限資產(chǎn)可出售、可轉(zhuǎn)讓或者恢復(fù)交易的十五個交易日內(nèi)調(diào)整至符合要求。
單個投資者投資單個固定收益類信托產(chǎn)品的金額不得低于三十萬元人民幣或者等值外幣，投資單個混合類信托產(chǎn)品的金額不得低于四十萬元人民幣或者等值外幣，投資單個權(quán)益類信托產(chǎn)品、單個商品及金融衍生品類信托產(chǎn)品、單個基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的信托產(chǎn)品的金額不得低于一百萬元人民幣或者等值外幣。信托產(chǎn)品存續(xù)期間，單個投資者投資金額應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合上述要求，不得因投資者贖回、轉(zhuǎn)讓等行為導(dǎo)致其投資金額低于上述要求。
第十二條信托產(chǎn)品的信托文件應(yīng)當(dāng)包含下列內(nèi)容：
(一)認(申)購風(fēng)險申明書;
(二)投資者承諾書;
(三)銷售規(guī)范性確認書;
(四)信托產(chǎn)品說明書;
(五)信托合同;
(六)國家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定的其他內(nèi)容。
認(申)購風(fēng)險申明書、投資者承諾書、銷售規(guī)范性確認書、信托合同應(yīng)當(dāng)一式多份由相關(guān)方簽署。信托公司應(yīng)當(dāng)持有每個信托產(chǎn)品的已簽署信托文件原件。
第十三條認(申)購風(fēng)險申明書應(yīng)當(dāng)至少包含下列內(nèi)容：
(一)信托產(chǎn)品不承諾保本和保證最低收益，具有一定的投資風(fēng)險，投資風(fēng)險由投資者依法自擔(dān)，適合風(fēng)險識別、承受能力與本信托產(chǎn)品風(fēng)險等級相匹配的合格投資者;
(二)信托公司以信托產(chǎn)品財產(chǎn)為限向投資者支付信托利益。信托公司管理信托產(chǎn)品財產(chǎn)，已按照法律法規(guī)和信托文件履職盡責(zé)的，信托產(chǎn)品財產(chǎn)所產(chǎn)生的損失依法以信托產(chǎn)品財產(chǎn)為限承擔(dān);信托公司未履職盡責(zé)致使信托產(chǎn)品財產(chǎn)受到損失的，依法承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任;
(三)信托公司、信托經(jīng)理以及其他相關(guān)機構(gòu)和人員的歷史業(yè)績不代表本信托產(chǎn)品未來運作的實際效果;
(四)投資者在認(申)購風(fēng)險申明書上簽字，即表明已認真閱讀并理解所有的信托文件。
第十四條 投資者承諾書應(yīng)當(dāng)至少包含下列內(nèi)容：
投資者承諾以真實身份和合法所有的資金認(申)購信托單位，資金來源符合法律法規(guī)和《指導(dǎo)意見》要求;
投資者承諾不存在非法匯集他人資金投資信托產(chǎn)品的情形;
(三)投資者承諾真實、完整享有信托受益權(quán)，不存在為他人代持信托單位的情形;
(四)投資者承諾信托目的是自身真實、完整的意思表示，不存在隱瞞信托目的的情形;
(五)投資者承諾具有投資本信托產(chǎn)品的風(fēng)險識別和承擔(dān)能力，獨立審慎作出投資決策;
(六)投資者承諾已認真閱讀并理解所有的信托文件，知悉信托產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征和風(fēng)險等級，愿意且有能力依法承擔(dān)相應(yīng)的信托投資風(fēng)險。
第十五條 銷售規(guī)范性確認書應(yīng)當(dāng)至少包含下列內(nèi)容：
投資者通過信托公司或者代理銷售機構(gòu)認(申)購信托產(chǎn)品并辦理相關(guān)手續(xù);
信托公司或者代理銷售機構(gòu)已對信托產(chǎn)品風(fēng)險等級和風(fēng)險提示進行說明;
信托公司或者代理銷售機構(gòu)已對自然人投資者風(fēng)險承受能力進行評估，并劃分風(fēng)險承受能力等級;
信托公司或者代理銷售機構(gòu)向自然人投資者銷售的信托產(chǎn)品風(fēng)險等級等于或者低于投資者風(fēng)險承受能力等級;
信托公司或者代理銷售機構(gòu)不存在以任何方式承諾本金不受損失或者保證最低收益情形。
第十六條信托產(chǎn)品說明書應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：
(一)信托公司的基本情況;
(二)信托產(chǎn)品的名稱、類型及主要內(nèi)容;
(三)信托產(chǎn)品的風(fēng)險等級;
(四)信托合同的內(nèi)容摘要;
(五)信托產(chǎn)品的銷售日期、信托期限和信托單位價格;
(六)信托產(chǎn)品的銷售機構(gòu)名稱;
(七)信托經(jīng)理人員名單、履歷;
(八)律師事務(wù)所出具的法律意見書;
(九)風(fēng)險提示內(nèi)容;
(十)國家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定的其他內(nèi)容。
第十七條信托合同應(yīng)當(dāng)載明下列事項：
(一)信托目的;
(二)受托人、托管人的名稱、住所、職責(zé);
(三)交付資金的幣種和金額;
(四)信托產(chǎn)品的規(guī)模和期限;
(五)信托產(chǎn)品的風(fēng)險等級和風(fēng)險收益特征;
(六)信托財產(chǎn)管理運用和處分的具體方式或者安排;
(七)信托單位凈值的計量方式和頻率、信托財產(chǎn)的估值方法、開放式信托產(chǎn)品申購和贖回價格的確定原則;
(八)信托產(chǎn)品信息披露的內(nèi)容、方式和頻率;
(九)信托利益的計算、向投資者交付信托利益的時間和方法;
(十)信托財產(chǎn)稅費的承擔(dān)、其他費用的核算及支付方法;
(十一)受托人報酬計算方法、支付期間及方法;
(十二)信托終止時信托財產(chǎn)的歸屬及分配方式;
(十三)信托當(dāng)事人的權(quán)利、義務(wù);
(十四)受益人大會召集、議事及表決的程序和規(guī)則;
(十五)新受托人的選任方式;
(十六)信托當(dāng)事人的違約責(zé)任及糾紛解決方式;
(十七)信托合同變更、解除和終止的事由、程序;
(十八)信托當(dāng)事人約定的其他事項。
第十八條信托合同應(yīng)當(dāng)在首頁右上方用醒目字體載明下列文字：“信托有風(fēng)險，投資需謹慎。信托公司依據(jù)本信托合同管理信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險，由投資者依法自擔(dān)。投資者與信托公司之間的糾紛，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和本信托合同依法處理。”
第十九條信托公司設(shè)立信托產(chǎn)品，事前應(yīng)當(dāng)進行盡職調(diào)查，就可行性分析、合法性、風(fēng)險評估、有無關(guān)聯(lián)方交易等事項出具盡職調(diào)查報告。信托文件約定投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，信托公司應(yīng)當(dāng)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品風(fēng)險收益特征及其管理人進行盡職調(diào)查。
信托公司應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險收益相匹配的原則，確定信托產(chǎn)品的風(fēng)險等級。信托公司應(yīng)當(dāng)為每個信托產(chǎn)品確定適合銷售的投資者范圍。
信托公司應(yīng)當(dāng)為結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的優(yōu)先級信托單位和劣后級信托單位確定不同的風(fēng)險等級，并為不同風(fēng)險等級的信托單位確定適合銷售的投資者范圍。
第二十條信托公司或者代理銷售機構(gòu)銷售信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定對自然人投資者風(fēng)險承受能力進行評估并劃分風(fēng)險承受能力等級，向自然人投資者銷售風(fēng)險等級等于或者低于其風(fēng)險承受能力等級的信托產(chǎn)品。超過一年未進行風(fēng)險承受能力評估或者發(fā)生可能影響自身風(fēng)險承受能力情況的自然人投資者，再次投資信托產(chǎn)品時，應(yīng)當(dāng)重新進行風(fēng)險承受能力評估。
第二十一條信托公司或者代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)提示投資者認真閱讀信托文件，并確認投資者認(申)購信托單位前，在認(申)購風(fēng)險申明書、投資者承諾書、銷售規(guī)范性確認書和信托合同中簽名、蓋章。信托公司認為需要投資者重點關(guān)注的內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)在信托文件中以醒目方式標(biāo)識。
信托公司和代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供便利，保證投資者能夠查閱或者復(fù)制本辦法第十二條所列的信托文件，并向投資者提供信托合同文本原件。
第二十二條信托公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)信托服務(wù)內(nèi)容合理收取受托人報酬。受托人報酬可以分為固定報酬和業(yè)績報酬，固定報酬可以按照固定金額定期收取，也可以按照實收信托或者凈資產(chǎn)的固定比例定期收取。業(yè)績報酬提取的頻率和比例應(yīng)當(dāng)與信托產(chǎn)品存續(xù)期限、信托利益分配和投資運作特征相匹配。業(yè)績報酬應(yīng)當(dāng)從退出資金或者清算資金中提取。業(yè)績報酬的提取比例不得超過信托文件規(guī)定的計提基準(zhǔn)以上投資收益的百分之六十。
信托公司以信托產(chǎn)品財產(chǎn)支付的費用應(yīng)當(dāng)在信托文件中列明或者書面告知投資者。信托公司以信托產(chǎn)品財產(chǎn)支付的費用應(yīng)當(dāng)具有真實的交易基礎(chǔ)和公允的交易價格，不得向未提供實質(zhì)服務(wù)的第三方支付費用，不得向第三方支付與其提供的服務(wù)不相匹配的費用，不得顯著背離同類經(jīng)營主體提供的同類服務(wù)的價格。
第二十三條 信托產(chǎn)品銷售期限屆滿，未能滿足信托文件規(guī)定的成立條件的，信托公司應(yīng)當(dāng)在銷售期限屆滿后三十日內(nèi)返還投資者已繳付的款項，并支付同期銀行活期存款利息。由此產(chǎn)生的相關(guān)債務(wù)和費用等，由信托公司以固有財產(chǎn)承擔(dān)。
第二十四條信托產(chǎn)品成立后，信托公司應(yīng)當(dāng)將信托產(chǎn)品財產(chǎn)存入信托財產(chǎn)專戶，并在五個工作日內(nèi)向投資者披露信托產(chǎn)品的銷售、設(shè)立情況。
第二十五條中國信托登記有限責(zé)任公司應(yīng)當(dāng)按照國家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定辦理信托產(chǎn)品登記，記錄信托產(chǎn)品及信托產(chǎn)品財產(chǎn)信息，加強信托產(chǎn)品登記情況跟蹤監(jiān)測。
第二十六條信托產(chǎn)品存續(xù)期間，投資者可以向合格投資者轉(zhuǎn)讓其持有的信托單位，信托文件中另有規(guī)定的除外。信托產(chǎn)品不得通過信托單位轉(zhuǎn)讓等方式公開或者變相公開募集。單個信托單位不得拆分。
投資者持有的信托單位進行集中交易流轉(zhuǎn)的，信托公司應(yīng)當(dāng)為投資者在中國信托登記有限責(zé)任公司開立受益權(quán)賬戶，委托中國信托登記有限責(zé)任公司辦理信托單位登記、存管。國家金融監(jiān)督管理總局另有規(guī)定的從其規(guī)定。
信托文件中應(yīng)當(dāng)規(guī)定投資者轉(zhuǎn)讓所持信托單位需通過信托公司辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)。
辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)時，信托公司應(yīng)當(dāng)對受讓人的合格投資者身份和風(fēng)險承受能力等級進行合規(guī)性確認，向受讓人履行風(fēng)險告知義務(wù)，由受讓人認真閱讀所有信托文件，并簽署認(申)購風(fēng)險申明書、投資者承諾書、銷售規(guī)范性確認書和信托合同。轉(zhuǎn)讓后，信托產(chǎn)品的投資者資質(zhì)和人數(shù)應(yīng)當(dāng)符合本辦法規(guī)定，投資者風(fēng)險承受能力等級應(yīng)當(dāng)?shù)扔诨蛘吒哂谛磐挟a(chǎn)品風(fēng)險等級。
第二十七條信托產(chǎn)品終止，信托公司應(yīng)當(dāng)于終止后十個工作日內(nèi)做出處理信托事務(wù)的清算報告，經(jīng)審計后向投資者披露。信托文件規(guī)定清算報告不需要審計的，信托公司可以提交未經(jīng)審計的清算報告。
信托公司應(yīng)當(dāng)用管理信托產(chǎn)品財產(chǎn)所產(chǎn)生的實際財產(chǎn)收益進行分配，不得將信托產(chǎn)品財產(chǎn)收益歸入其固有財產(chǎn)，或者以該信托產(chǎn)品財產(chǎn)之外的其他資金或者資產(chǎn)墊付信托產(chǎn)品的本金或者財產(chǎn)收益。
第三章 信托產(chǎn)品的運營管理
第一節(jié) 管理體系和管理制度
第二十八條信托公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)信托產(chǎn)品的性質(zhì)和風(fēng)險特征，建立健全覆蓋全部信托產(chǎn)品設(shè)立、變更、終止環(huán)節(jié)的管理制度和監(jiān)測排查機制，確保信托產(chǎn)品持續(xù)符合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實質(zhì)和監(jiān)管規(guī)定。
第二十九條信托公司管理信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)設(shè)立為信托產(chǎn)品服務(wù)的信托財產(chǎn)運用、信息處理等部門。每個信托產(chǎn)品至少配備一名信托經(jīng)理。
信托公司應(yīng)當(dāng)建立健全信托業(yè)務(wù)人員的能力評定、培訓(xùn)、考核評價、問責(zé)以及回避制度，確保信托業(yè)務(wù)人員具備必要的專業(yè)知識、行業(yè)經(jīng)驗和管理能力，遵守行為準(zhǔn)則和職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)，避免利益沖突。
第三十條信托公司應(yīng)當(dāng)確保資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)與固有業(yè)務(wù)相分離，資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)操作與固有業(yè)務(wù)操作相分離，信托產(chǎn)品財產(chǎn)與其他信托財產(chǎn)相分離，不同信托產(chǎn)品財產(chǎn)之間相分離。
信托公司應(yīng)當(dāng)對不同的信托產(chǎn)品建立單獨的會計賬戶分別核算、分別管理。
第三十一條信托公司應(yīng)當(dāng)建立信托單位凈值管理體系，按照企業(yè)會計準(zhǔn)則、《指導(dǎo)意見》及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，核算信托產(chǎn)品的凈資產(chǎn)以及信托單位凈值，并向投資者披露。
信托單位凈值應(yīng)當(dāng)及時、準(zhǔn)確、完整地反映信托產(chǎn)品財產(chǎn)狀況，不得脫離基礎(chǔ)資產(chǎn)的實際收益水平和風(fēng)險因素影響進行分離定價。當(dāng)有充分證據(jù)表明信托產(chǎn)品相關(guān)資產(chǎn)和負債的計量方法已不能真實公允反映其價值時，信托公司應(yīng)當(dāng)及時對信托單位凈值及相關(guān)資產(chǎn)的計量方法進行調(diào)整，并向投資者披露。
第三十二條信托公司應(yīng)當(dāng)至少每年一次對同時符合下列條件的資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品的凈值生成進行逐產(chǎn)品外部審計：(一)基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和未上市企業(yè)股權(quán);(二)直接投資者包括自然人。信托公司應(yīng)當(dāng)針對外部審計發(fā)現(xiàn)的問題及時采取整改措施。
第三十三條信托公司應(yīng)當(dāng)建立全流程投資者權(quán)益保護體系，明確受理和處理投資者投訴的途徑、程序和方式，建立健全輿情管理和應(yīng)急處理機制。投資者權(quán)益保護的重大事項應(yīng)當(dāng)經(jīng)過委托人和受益人權(quán)益保護專門委員會審議。
第二節(jié) 信托產(chǎn)品的銷售
第三十四條信托公司應(yīng)當(dāng)建立健全涵蓋銷售人員、宣傳銷售材料、代理銷售機構(gòu)、客戶信息保密等方面的銷售管理體系，將銷售管理納入內(nèi)部考核和審計范圍。
第三十五條信托公司可以自行銷售信托產(chǎn)品或者委托其他信托公司、商業(yè)銀行、理財公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司、證券公司以及國家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定的其他機構(gòu)代理銷售信托產(chǎn)品。任何其他機構(gòu)和自然人不得代理銷售信托產(chǎn)品，不得以展示、介紹、比較單只或者多只信托產(chǎn)品特征信息并直接或者間接提供認購、申購、贖回服務(wù)等方式變相開展信托產(chǎn)品銷售。
信托公司委托其他機構(gòu)代理銷售信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)明確代理銷售機構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和程序，按照監(jiān)管規(guī)定界定雙方的權(quán)利義務(wù)，簽署代理銷售協(xié)議。
第三十六條信托公司和代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過營業(yè)場所或者自有電子渠道銷售信托產(chǎn)品。信托公司和代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定，對向自然人投資者銷售的過程進行錄音錄像。信托公司和代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定加強反洗錢管理。
信托公司或者代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)有效識別投資者身份和資金來源，履行合格投資者確定程序，并采取必要手段進行核查驗證。
第三十七條 信托公司和代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全銷售人員資質(zhì)考核、繼續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評價等管理制度，保留銷售人員的銷售記錄，將投資者投訴情況、誤導(dǎo)銷售以及其他違規(guī)行為納入考核指標(biāo)體系，不得對銷售人員采用以銷售業(yè)績作為單一考核和獎勵指標(biāo)的考核方法。
第三十八條信托公司銷售信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)有規(guī)范和詳盡的宣傳銷售材料，明示信托產(chǎn)品及其基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征，充分揭示投資信托產(chǎn)品的風(fēng)險及風(fēng)險承擔(dān)原則，如實披露專業(yè)團隊的履歷及從業(yè)經(jīng)歷。宣傳銷售材料包括信托文件、宣傳推介材料等。信托產(chǎn)品直接投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，信托產(chǎn)品說明書和信托合同應(yīng)當(dāng)對下層資產(chǎn)管理產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)和風(fēng)險收益特征進行說明。
代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)使用信托公司制作的宣傳銷售材料，不得擅自修改或者增減。信托公司應(yīng)當(dāng)加強對宣傳銷售材料的全流程管理。
第三十九條信托公司和代理銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法履行投資者信息保密義務(wù)，防范投資者信息被不當(dāng)采集、使用、傳輸和泄露。
信托公司和代理銷售機構(gòu)與其他機構(gòu)共享投資者信息的，應(yīng)當(dāng)在信托合同中予以明確，征得投資者書面授權(quán)或者同意，并要求其他機構(gòu)履行投資者信息保密義務(wù)。
第四十條信托公司和代理銷售機構(gòu)銷售信托產(chǎn)品時，不得有下列行為：
(一)以任何方式承諾信托產(chǎn)品財產(chǎn)不受損失或者保證最低收益，以任何方式為信托產(chǎn)品財產(chǎn)提供擔(dān)保;
(二)通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等傳播媒體或者講座、報告會、傳單、布告、自媒體等方式進行公開營銷宣傳;
(三)委托不符合本辦法規(guī)定的機構(gòu)進行銷售;
(四)宣傳銷售材料含有與信托產(chǎn)品說明書、信托合同不符的內(nèi)容，或者存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏等情況;
(五)對信托產(chǎn)品實際業(yè)績表現(xiàn)進行預(yù)測;
(六)使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn);
(七)對公司過去的經(jīng)營業(yè)績和信托產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)作夸大介紹，或者惡意貶低同行;
(八)誤導(dǎo)投資者購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力等級的信托產(chǎn)品;
(九)通過拆分信托受益權(quán)份額等方式變相突破合格投資者資質(zhì)和人數(shù)限制;
(十)違規(guī)代替投資者簽署信托產(chǎn)品文件或者進行風(fēng)險承受能力評估;
(十一)國家金融監(jiān)督管理總局禁止的其他行為。
第三節(jié)
第四十一條信托公司應(yīng)當(dāng)選擇經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行獨立托管信托產(chǎn)品財產(chǎn)。信托產(chǎn)品財產(chǎn)的托管賬戶應(yīng)當(dāng)為信托財產(chǎn)專戶。
信托公司依信托文件規(guī)定需要運用信托產(chǎn)品的資金時，應(yīng)當(dāng)向托管人書面提供信托合同復(fù)印件及資金用途說明。
第四十二條托管協(xié)議至少應(yīng)包括下列內(nèi)容：
(一)受托人、托管人的名稱、住所;
(二)受托人、托管人的權(quán)利義務(wù);
(三)信托財產(chǎn)托管的場所、內(nèi)容、方法、標(biāo)準(zhǔn);
(四)托管報告內(nèi)容和格式;
(五)托管費用;
(六)托管人對信托產(chǎn)品的監(jiān)督和核查;
(七)當(dāng)事人約定的其他內(nèi)容。
第四十三條托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)安全保管信托產(chǎn)品財產(chǎn);
(二)對所托管的不同信托產(chǎn)品財產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確保信托產(chǎn)品財產(chǎn)的獨立性;
(三)確認和執(zhí)行信托公司管理運用信托產(chǎn)品財產(chǎn)的指令，核對信托產(chǎn)品財產(chǎn)交易記錄、資金和財產(chǎn)賬目，核算信托單位凈值;
(四)記錄信托產(chǎn)品的資金劃撥情況，保存信托公司的資金用途說明;
(五)定期向信托公司出具托管報告;
(六)監(jiān)督信托公司的投資運作，遇有信托公司違反法律法規(guī)和信托合同、托管協(xié)議操作時，托管人應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行，立即以書面形式通知信托公司糾正，并向國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)報告;
(七)當(dāng)事人約定的其他職責(zé)。
第
第四十四條信托公司運用信托產(chǎn)品財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)與信托產(chǎn)品的信托目的和風(fēng)險等級相匹配，與信托文件規(guī)定的投資方向和投資策略相一致。
信托公司運用信托產(chǎn)品財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)法律關(guān)系清晰，用于真實、合法、有效的基礎(chǔ)資產(chǎn)，包括國債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機構(gòu)債券、金融債券、銀行存款、同業(yè)存單、公司信用類債券、在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券、公募證券投資基金、其他債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)以及國家金融監(jiān)督管理總局認可的其他資產(chǎn)。
第四十五條信托公司以信托產(chǎn)品財產(chǎn)進行證券期貨投資，應(yīng)當(dāng)按照金融管理部門規(guī)定開立和使用證券期貨賬戶，不得出租、出借或轉(zhuǎn)讓。
信托公司以信托產(chǎn)品財產(chǎn)進行證券期貨投資，應(yīng)當(dāng)在信托文件中明確規(guī)定是否設(shè)置止損線和設(shè)置原則。信托文件規(guī)定設(shè)置止損線的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資策略和收益波動水平合理設(shè)置，明確止損的具體條件、操作方式等事項，并充分向投資者披露和揭示相關(guān)風(fēng)險。信托公司以結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的資金投資證券期貨，應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資組合的風(fēng)險特征設(shè)置止損線。
信托公司全部信托產(chǎn)品持有單一上市公司發(fā)行的股票不得超過該上市公司可流通股票市值的百分之三十。非因信托公司主觀因素導(dǎo)致突破比例限制的，信托公司應(yīng)當(dāng)在流動性受限資產(chǎn)可出售、可轉(zhuǎn)讓或者恢復(fù)交易的十個交易日內(nèi)調(diào)整至符合要求。國家金融監(jiān)督管理總局另有規(guī)定的除外。
第四十六條信托產(chǎn)品直接投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的，信托公司應(yīng)當(dāng)披露非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)類型、比例、期限、風(fēng)險特征以及信托資金使用方情況。信托產(chǎn)品投資基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，信托公司應(yīng)當(dāng)穿透識別非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)并向投資者披露。信托產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)遵守《指導(dǎo)意見》有關(guān)期限匹配的要求。
信托公司應(yīng)當(dāng)跟蹤投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的資金流向，采取必要的手段核查驗證，在相關(guān)合同中約定信托資金使用方的配合義務(wù)，防范資金流向違反相關(guān)規(guī)定。
開放式信托產(chǎn)品直接投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的，信托公司應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和信托文件合理確定申購、贖回價格，不得脫離實際投資收益進行分離定價。
封閉式信托產(chǎn)品存續(xù)期間，其所投資的非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)部分到期、終止或者退出的，信托公司可以按照信托文件規(guī)定，對到期、終止或者退出的非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)進行清算并以資金形式分配給投資者，但應(yīng)當(dāng)公平對待投資者，不得允許投資者提前退出或者變相提前退出。
第四十七條信托產(chǎn)品可以再投資一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但是所投資的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得再投資除公募證券投資基金以外的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
接受其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資的信托產(chǎn)品，不得再投資公募證券投資基金以外的其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品，不得進行轉(zhuǎn)委托。
第四十八條單個信托產(chǎn)品投資于同一資產(chǎn)的投資金額，不得超過該信托產(chǎn)品實收信托的百分之二十五，銀行活期存款、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債和地方政府債券除外。完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進行證券投資的信托產(chǎn)品不受上述比例限制。單一主體及其關(guān)聯(lián)方的非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)視為同一資產(chǎn)。信托產(chǎn)品投資基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，信托公司應(yīng)當(dāng)穿透計算上述比例。單個信托產(chǎn)品投資于同一資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資金額，不得超過該信托產(chǎn)品實收信托的百分之二十五。
符合下列條件之一的信托產(chǎn)品不受前款比例限制：
(一)信托文件約定僅以戰(zhàn)略配售、非公開發(fā)行、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式投資上市公司股票，全部投資者均為符合本辦法規(guī)定的機構(gòu)投資者且單個投資者委托金額不低于三百萬元人民幣或者等值外幣的封閉式信托產(chǎn)品;
(二)全部投資者均為符合本辦法規(guī)定的機構(gòu)投資者且單個投資者委托金額不低于一千萬元人民幣或者等值外幣;
(三)信托文件約定將百分之九十以上的信托產(chǎn)品財產(chǎn)投資于基礎(chǔ)資產(chǎn)全部為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)且符合前款比例規(guī)定的單只信托產(chǎn)品;
(四)國家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定的其他情形。
信托公司管理完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進行證券投資的信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)選擇成分券代表性強且流動性良好、符合分散投資要求、運行平穩(wěn)、信息透明的指數(shù)。
第四十九條信托公司不得將不同信托產(chǎn)品財產(chǎn)相互交易，不得以信托產(chǎn)品財產(chǎn)與固有財產(chǎn)、公益慈善信托財產(chǎn)進行交易。
信托公司管理的資產(chǎn)服務(wù)信托財產(chǎn)與信托產(chǎn)品財產(chǎn)進行交易的，應(yīng)當(dāng)事前在相關(guān)信托文件中明確規(guī)定或者經(jīng)雙方委托人(或者受益人)同意，并以公平的市場價格進行交易。
第五十條信托公司應(yīng)當(dāng)在信托產(chǎn)品盡職調(diào)查、投資管理、風(fēng)險排查等環(huán)節(jié)，加強對信托資金使用方的股權(quán)關(guān)系和經(jīng)營行為的調(diào)查分析，全面準(zhǔn)確識別本公司的關(guān)聯(lián)方，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易認定和定價，建立健全關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部評估和審批機制。
信托公司管理信托產(chǎn)品涉及關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)當(dāng)遵循投資者利益優(yōu)先的原則，不得與納入嚴重失信主體名單和重大違法違規(guī)記錄的本公司關(guān)聯(lián)方開展交易，與本公司關(guān)聯(lián)方的交易價格不得優(yōu)于同期與非關(guān)聯(lián)方開展的同類交易價格。
信托公司管理信托產(chǎn)品，不得將信托資金用于本公司關(guān)聯(lián)方，但資金全部來源于股東或其關(guān)聯(lián)方的除外。
信托公司將信托資金用于本公司關(guān)聯(lián)方，應(yīng)符合下列規(guī)定：
通過在符合法律規(guī)定的交易場所公開交易的方式，按照市場價格認購本公司關(guān)聯(lián)方公開發(fā)行的股票、公司債券或者企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券或者其他標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)在信托文件中事先規(guī)定或者事前取得投資者的同意;
以其他方式將信托資金用于本公司關(guān)聯(lián)方的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過信托公司關(guān)聯(lián)交易控制委員會審議，事前就關(guān)聯(lián)交易的信托資金使用方、交易標(biāo)的和交易條件向投資者做出說明，并取得投資者的同意;
至少按季向投資者披露信托產(chǎn)品用于本公司關(guān)聯(lián)方的資金規(guī)模、占信托產(chǎn)品財產(chǎn)的比例、風(fēng)險狀況等信息。
第五十一條結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在名稱中包含“結(jié)構(gòu)化”或者“分級”字樣。
結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品優(yōu)先級和劣后級的分級比例應(yīng)當(dāng)與基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險高低相匹配，并符合下列規(guī)定：
(一)固定收益類信托產(chǎn)品分級比例不得超過三比一;
(二)權(quán)益類信托產(chǎn)品分級比例不得超過一比一;
(三)商品及金融衍生品類、混合類信托產(chǎn)品分級比例不得超過二比一。
結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品中間級信托單位應(yīng)當(dāng)計入優(yōu)先級。
單個投資者投資單個結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品劣后級的金額應(yīng)當(dāng)不低于一百萬元人民幣或者等值外幣。
第五十二條信托公司管理結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品，不得有下列行為：
(一)直接或者間接以利益相關(guān)人作為劣后級投資者，利益相關(guān)人包括信托公司以及其附屬機構(gòu)、信托公司全體員工、信托公司股東、信托公司股東機構(gòu)的董事、監(jiān)事和高級管理人員;
(二)結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品接受其他分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資，或者投資其他分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品;
(三)直接或者間接對優(yōu)先級投資者承諾保本保收益;
(四)劣后級投資者將享有的劣后級信托單位在風(fēng)險或者收益確定后向第三方轉(zhuǎn)讓;
(五)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定和信托文件禁止的其他情形。
第五十三條信托公司管理信托產(chǎn)品，由信托文件規(guī)定或者全體投資者書面同意，可以通過在公開市場上開展標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)回購或者國家金融監(jiān)督管理總局認可的其他方式融入資金，并應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：
(一)每個結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品總資產(chǎn)不得超過其凈資產(chǎn)的百分之一百四十;
(二)每個非結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品總資產(chǎn)不得超過其凈資產(chǎn)的百分之二百。
除前述規(guī)定的情形外，信托公司管理信托產(chǎn)品，不得以信托產(chǎn)品財產(chǎn)向他人提供擔(dān)保，不得以賣出回購方式運用信托產(chǎn)品財產(chǎn)，不得融入或者變相融入資金。
第五十四條信托公司管理信托產(chǎn)品的投資合作機構(gòu)包括但不限于信托產(chǎn)品所投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的發(fā)行機構(gòu)、與信托產(chǎn)品投資管理相關(guān)的投資顧問等。
投資合作機構(gòu)應(yīng)當(dāng)是具有專業(yè)資質(zhì)，符合法律法規(guī)和國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)有關(guān)規(guī)定并受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)依法監(jiān)管的機構(gòu)，國家金融監(jiān)督管理總局另有規(guī)定的從其規(guī)定。擔(dān)任投資合作機構(gòu)的私募投資基金管理人應(yīng)當(dāng)在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記滿一年且無重大違法違規(guī)記錄。私募證券投資基金管理人應(yīng)當(dāng)具備三年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績，且無不良從業(yè)記錄的投資管理人員應(yīng)當(dāng)不少于三人。
信托公司應(yīng)當(dāng)建立投資合作機構(gòu)遴選機制，就投資合作機構(gòu)的管理團隊基本情況、從業(yè)記錄和歷史業(yè)績等開展盡職調(diào)查。
信托公司聘請投資合作機構(gòu)作為信托產(chǎn)品投資顧問的，信托公司應(yīng)當(dāng)在信托文件中披露投資合作機構(gòu)身份，規(guī)定投資合作機構(gòu)職責(zé)，充分說明聘請投資合作機構(gòu)可能產(chǎn)生的風(fēng)險。信托公司應(yīng)當(dāng)對信托產(chǎn)品投資顧問的投資建議進行審查，親自決策并下達交易指令，不得由信托產(chǎn)品投資顧問代為投資運作或者直接執(zhí)行投資指令。法律法規(guī)、國務(wù)院金融監(jiān)督管理部門另有規(guī)定的除外。
第五十五條信托公司管理信托產(chǎn)品而取得的信托收益，如果信托文件沒有規(guī)定其他運用方式的，應(yīng)當(dāng)將該信托收益交由托管人托管，任何人不得挪用。
第五十六條信托公司運用信托產(chǎn)品財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
不得直接投資于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn);
不得直接或者間接投資于法律法規(guī)和國家政策禁止進行債權(quán)或者股權(quán)投資的行業(yè)和領(lǐng)域;
不得從事內(nèi)幕交易、操縱證券價格以及參與其他違法違規(guī)的證券期貨業(yè)務(wù)活動;
不得為自然人、其他機構(gòu)及其管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù);
(五)不得利用受托人的專業(yè)優(yōu)勢和地位為自身、劣后級投資者以及第三方牟取不當(dāng)利益，不得不公平對待管理的不同信托產(chǎn)品和不同投資者;
(六)不得以信托產(chǎn)品財產(chǎn)與本公司關(guān)聯(lián)方進行不當(dāng)交易、非法利益輸送、內(nèi)幕交易和操縱市場，包括但不限于投資于關(guān)聯(lián)方虛假項目、與關(guān)聯(lián)方共同收購上市公司、向本公司注資等。
第
第五十七條信托公司董事會和高級管理層應(yīng)當(dāng)充分了解開展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)所面臨的各類風(fēng)險，確定總體戰(zhàn)略和政策，建立與信托產(chǎn)品特點和風(fēng)險狀況相匹配的風(fēng)險管理體系，建立覆蓋信托產(chǎn)品信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及操作風(fēng)險、聲譽風(fēng)險等各類風(fēng)險的風(fēng)險管理制度。
第五十八條信托公司應(yīng)當(dāng)將每個信托產(chǎn)品所持各類承擔(dān)信用風(fēng)險的資產(chǎn)納入資產(chǎn)質(zhì)量管理體系，加強每個信托產(chǎn)品信用風(fēng)險監(jiān)測，評估并持續(xù)關(guān)注信托資金使用方和基礎(chǔ)資產(chǎn)的資信狀況和增信措施有效性，審慎判斷資產(chǎn)是否發(fā)生減值，足額計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，至少按季參照國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于金融資產(chǎn)風(fēng)險分類的有關(guān)規(guī)定進行風(fēng)險分類，及時采取風(fēng)險控制措施，依法依規(guī)督促信托資金使用方清償債務(wù)。
第五十九條信托公司應(yīng)當(dāng)加強信托產(chǎn)品財產(chǎn)投資集中度風(fēng)險監(jiān)測，識別信托產(chǎn)品風(fēng)險暴露較為集中的資產(chǎn)、行業(yè)、區(qū)域、業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，有針對性地建立集中度風(fēng)險控制指標(biāo)，制定風(fēng)險防控預(yù)案，加強對投資者的風(fēng)險揭示和信息披露。
信托公司管理的全部信托產(chǎn)品投資于同一資產(chǎn)的資金合計不得超過三百億元。
信托公司管理的含自然人投資者的全部信托產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的資金，不得超過信托公司管理的全部信托凈資產(chǎn)的百分之五十。
第六十條信托公司以信托產(chǎn)品財產(chǎn)投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)結(jié)合不同信托產(chǎn)品特點，監(jiān)測基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格波動并采取風(fēng)險管理措施。
第六十一條信托公司應(yīng)當(dāng)建立健全與信托產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)的流動性風(fēng)險管理體系，運用適當(dāng)?shù)牧鲃有燥L(fēng)險管理方法和工具，有效識別、計量、監(jiān)測和控制每個信托產(chǎn)品的流動性風(fēng)險，制定并持續(xù)更新流動性風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，確保投資者合法權(quán)益不受侵害并得到公平對待。
信托公司應(yīng)當(dāng)合理確定每個信托產(chǎn)品的運作方式、負債比例以及每個開放式信托產(chǎn)品的開放頻率、投資者結(jié)構(gòu)、投資策略等交易結(jié)構(gòu)。信托產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動性應(yīng)當(dāng)與包括資產(chǎn)管理產(chǎn)品在內(nèi)的各類投資者贖回需求相匹配，防范期限錯配風(fēng)險。封閉式信托產(chǎn)品期限不得低于九十天。開放周期低于九十天的信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)主要投資于標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)以及上市交易的股票;每個交易日開放的信托產(chǎn)品不得直接投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和未上市企業(yè)股權(quán);法律法規(guī)和國家金融監(jiān)督管理總局另有規(guī)定的除外。
第六十二條信托公司應(yīng)當(dāng)建立全流程操作風(fēng)險防控機制，按照法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定和信托文件履行受托管理責(zé)任。
第六十三條信托公司應(yīng)當(dāng)評估每個信托產(chǎn)品的資產(chǎn)質(zhì)量和信托公司受托履職情況，客觀判斷因受托履職不當(dāng)應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任的可能性。對于需承擔(dān)賠償責(zé)任的，信托公司應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會計準(zhǔn)則及時、足額確認預(yù)計負債。
第
第六十四條信托公司應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，在信托文件中明確規(guī)定與投資者聯(lián)絡(luò)和信息披露的方式、渠道和頻率，真實、準(zhǔn)確、完整、及時披露信息，確保投資者能夠按照信托文件規(guī)定的時間和方式，查閱或者復(fù)制信息披露資料。
第六十五條投資者向信托公司查詢與其信托產(chǎn)品財產(chǎn)有關(guān)信息的，信托公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律法規(guī)和信托文件準(zhǔn)確、及時、完整地提供相關(guān)信息。
第六十六條信托產(chǎn)品設(shè)立后，信托公司應(yīng)當(dāng)按季制作信托產(chǎn)品的信托財產(chǎn)管理報告并向投資者披露。信托財產(chǎn)管理報告至少應(yīng)包含下列內(nèi)容：
(一)信托財產(chǎn)專戶的開立情況;
(二)信托財產(chǎn)管理運用、處分和收益情況;
(三)信托產(chǎn)品的凈資產(chǎn)和信托單位凈值及變動
情況;
(四)信托產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險;
(五)信托經(jīng)理、投資合作機構(gòu)、托管人變更情況;
(六)信托財產(chǎn)運用變動情況;
(七)信托產(chǎn)品涉及訴訟或者損害信托財產(chǎn)、投資者利益的情形;
(八)國家金融監(jiān)督管理總局或者信托文件規(guī)定的其他內(nèi)容。
第六十七條信托產(chǎn)品發(fā)生下列情形之一的，信托公司應(yīng)當(dāng)在知曉或者應(yīng)當(dāng)知曉有關(guān)情況后五個工作日內(nèi)向投資者披露相關(guān)事項基本情況、對信托產(chǎn)品運行和投資者可能產(chǎn)生的影響、信托公司采取的應(yīng)對措施及后續(xù)方案：
(一)信托產(chǎn)品財產(chǎn)可能遭受重大損失;
(二)信托單位凈值出現(xiàn)信托文件規(guī)定的大幅下滑情形;
(三)信托資金使用方的財務(wù)狀況嚴重惡化;
(四)信托產(chǎn)品財產(chǎn)的擔(dān)保方不能繼續(xù)提供有效的擔(dān)保;
(五)國家金融監(jiān)督管理總局或者信托文件規(guī)定的其他情形。
第六十八條信托公司應(yīng)當(dāng)妥善保存管理信托產(chǎn)品的會計賬冊、合同、協(xié)議、交易記錄等全部資料，任何人不得隱匿、偽造、篡改或者銷毀。保存期自信托產(chǎn)品結(jié)束之日起不得少于十五年。
第七節(jié)
第六十九條受益人大會由信托產(chǎn)品的全體投資者組成，按照本辦法規(guī)定行使職權(quán)。
第七十條出現(xiàn)下列事項而信托文件未有事先規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)召開受益人大會審議決定：
(一)提前終止信托合同或者延長信托期限;
(二)改變信托財產(chǎn)運用方式;
(三)改變信托利益計算方法;
(四)更換受托人;
(五)提高受托人的報酬標(biāo)準(zhǔn)。
第七十一條受益人大會由受托人負責(zé)召集，受托人未按規(guī)定召集或者不能召集時，代表信托單位百分之十以上的投資者有權(quán)自行召集。
第七十二條召集受益人大會，召集人應(yīng)當(dāng)至少提前十個工作日公告受益人大會的召開時間、會議形式、審議事項、議事程序和表決方式等事項。
受益人大會不得就未經(jīng)公告的事項進行表決，但全體投資者一致同意進行表決的除外。
第七十三條受益人大會可以采取現(xiàn)場方式召開，也可以采取通訊等方式召開。
每一信托單位具有一票表決權(quán)，投資者可以委托代理人出席受益人大會并行使表決權(quán)。
第七十四條受益人大會應(yīng)當(dāng)有代表百分之五十以上信托單位的投資者參加，方可召開;大會就審議事項作出決定，應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會的投資者所持表決權(quán)的三分之二以上通過;但更換受托人、改變信托財產(chǎn)運用方式、提前終止信托合同，應(yīng)當(dāng)經(jīng)參加大會的投資者全體通過。
受益人大會決定的事項，應(yīng)當(dāng)及時通知相關(guān)當(dāng)事人，并向國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)報告。
第四章 監(jiān)督管理
第七十五條信托公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)報送信托產(chǎn)品非現(xiàn)場監(jiān)管報表以及資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)開展、合規(guī)管理、風(fēng)險排查等有關(guān)材料。
信托公司應(yīng)當(dāng)及時向國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)報告可能對信托公司或者投資者產(chǎn)生不利影響的重大事項和擬采取的應(yīng)對措施。
第七十六條信托公司管理信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)至少履行下列報告義務(wù)：
信托公司將信托產(chǎn)品財產(chǎn)用于本公司關(guān)聯(lián)方的，應(yīng)當(dāng)在交易后十五個工作日內(nèi)向國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)報告逐筆交易情況;
信托公司以信托產(chǎn)品財產(chǎn)與本公司管理的資產(chǎn)服務(wù)信托財產(chǎn)交易，應(yīng)當(dāng)在交易后十五個工作日內(nèi)向國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)報告逐筆交易情況;
(三)信托公司應(yīng)當(dāng)于每季度結(jié)束后三十日內(nèi)一次性向國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)報送當(dāng)季已發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易、信托產(chǎn)品財產(chǎn)與本公司管理的資產(chǎn)服務(wù)信托財產(chǎn)交易、固有財產(chǎn)或者信托財產(chǎn)投資本公司管理的信托產(chǎn)品的當(dāng)季交易金額和業(yè)務(wù)清單。對除財產(chǎn)托管、賬戶開立、資金監(jiān)管、證券經(jīng)紀(jì)等以外的其他關(guān)聯(lián)交易，信托公司應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)清單中對交易目的和交易條件進行說明。
第七十七條國家金融監(jiān)督管理總局可以對信托公司資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)的具體品種設(shè)置條件。
第七十八條國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機構(gòu)按照法律法規(guī)、本辦法及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，對信托公司管理信托產(chǎn)品的情況實施非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場檢查，重點關(guān)注信托產(chǎn)品適當(dāng)性管理、銷售管理、信息披露、風(fēng)險管理等方面。
國家金融監(jiān)督管理總局統(tǒng)籌組織資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)風(fēng)險排查和預(yù)警，定期通報資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)風(fēng)險，加強風(fēng)險提示和工作指導(dǎo)。
國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)開展非現(xiàn)場監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定收集信托公司資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)信息，定期排查風(fēng)險，建立風(fēng)險信托產(chǎn)品清單，將信托公司資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)開展情況納入監(jiān)管報告。國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)信托公司的經(jīng)營情況和風(fēng)險狀況，依法開展現(xiàn)場檢查。發(fā)現(xiàn)存在重大風(fēng)險或者違規(guī)問題的，國家金融監(jiān)督管理總局派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時報告國家金融監(jiān)督管理總局。
第七十九條國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機構(gòu)將信托公司資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)開展情況作為監(jiān)管評級依據(jù)，可以根據(jù)信托公司監(jiān)管評級結(jié)果，視情況對其資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)進行限制。
第八十條信托公司違反本辦法規(guī)定的，國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)責(zé)令其限期改正，并可以區(qū)別情形，依法對相關(guān)機構(gòu)或者人員，采取監(jiān)管措施或者實施行政處罰。
第八十一條中國信托業(yè)協(xié)會依據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，對信托公司資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)實施自律管理，在規(guī)范從業(yè)人員行為、提升從業(yè)人員專業(yè)能力方面發(fā)揮自律作用，引導(dǎo)信托公司提升資產(chǎn)管理服務(wù)水平，培育良好信托文化。
第五章 附則
第八十二條本辦法中下列用語的含義：
結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品是指信托公司按照本金和信托利益受償順序的不同，將信托產(chǎn)品劃分為不同等級的信托單位，不同等級信托單位的信托利益分配不按信托單位比例計算，而是由信托文件另行規(guī)定、按照優(yōu)先與劣后受益權(quán)安排進行信托利益分配的信托產(chǎn)品。享有優(yōu)先受益權(quán)的投資者稱為優(yōu)先級投資者，享有劣后受益權(quán)的投資者稱為劣后級投資者。
封閉式信托產(chǎn)品是指有確定唯一終止日，且自成立日至終止日期間，投資者不得進行認購或者贖回的信托產(chǎn)品。封閉式信托產(chǎn)品可以在信托文件中設(shè)置多個申購期，但信托公司不得突破投資者人數(shù)限制，不得為不同投資者對應(yīng)不同的基礎(chǔ)資產(chǎn)，不得為不同投資者設(shè)置不同終止日，不得安排投資者提前退出或者變相提前退出。
開放式信托產(chǎn)品是指自成立日至終止日期間，信托產(chǎn)品信托單位總額不固定，投資者可以按照信托文件規(guī)定，在開放日進行認(申)購或者贖回的信托產(chǎn)品。開放周期是指開放式信托產(chǎn)品兩個開放期的最短間隔天數(shù)。
非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)包括非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和未上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)按照《指導(dǎo)意見》和《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認定規(guī)則》認定。
資產(chǎn)管理產(chǎn)品是指《指導(dǎo)意見》規(guī)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。私募投資基金適用本辦法有關(guān)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的規(guī)定。
第八十三條本辦法自【】年【】月【】日起施行�！缎磐泄炯腺Y金信托計劃管理辦法》(銀監(jiān)會令2007年第3號)、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于修改〈信托公司集合資金信托計劃管理辦法〉的決定》(銀監(jiān)會令2009年第1號)、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范信托投資公司證券業(yè)務(wù)經(jīng)營與管理有關(guān)問題的通知》(銀監(jiān)辦通〔2004〕265號)、《中國銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)<銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引>的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2008〕83號)、《中國銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)<信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引>的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2009〕11號)、《中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2009〕111號)、《中國銀監(jiān)會關(guān)于加強信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》(銀監(jiān)通〔2010〕2號)、《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2010〕72號)、《中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2011〕7號)、《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表范圍及方式的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)〔2011〕148號)、《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于信托公司票據(jù)信托業(yè)務(wù)等有關(guān)事項的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)〔2012〕70號)、《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于信托公司風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》(銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕99號)同時廢止。
第八十四條本辦法由國家金融監(jiān)督管理總局負責(zé)解釋。
第八十五條自本辦法施行之日起，信托公司新開展的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)符合本辦法規(guī)定。對于不符合本辦法規(guī)定的存量業(yè)務(wù)，信托公司應(yīng)當(dāng)制定整改計劃，鎖定規(guī)模并有序壓降。
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